adidas

L’industrie des articles de sport devrait croître de + 6 à 7 % par an au cours des prochaines années, sous l’impulsion de tendances séculaires :

• Athleisure : une tendance de mode à l’échelle mondiale vers des tenues décontractées
• Health & wellness : sensibilisation croissante portée à l’amélioration de la santé et de la qualité de vie

adidas est une marque forte dans le design et la distribution d’articles de sport, numéro 2 mondial avec (i) l’essor de la marque, (ii) de fortes capacités d’innovation et (iii) de multiples accords de sponsoring et partenariats.

Le potentiel de croissance des ventes à moyen à long terme est principalement soutenu par :

• La part croissante des articles lifestyle d’inspiration sportive dans la gamme de produits d’adidas
• L’approche omni-channel consistant en une forte dynamique de vente provenant de la distribution par des tiers (grossistes) et en un modèle Direct-to-Consumer (e-commerce et magasins en propre)
• Une croissance équilibrée dans toutes les zones géographiques
• Les Etats-Unis et la Chine, où des gains de parts de marché sont possibles

La société se concentre actuellement sur la croissance du chiffre d’affaires tout en améliorant les marges. Les principaux moteurs du potentiel d’amélioration de la marge d’EBIT sont (i) un mix plus favorable en termes de produits et de zones géographiques et (ii) l’optimisation des coûts et frais généraux, principalement au travers d’économies d’échelle.

adidas dispose d’un bilan solide et d’une forte conversion en trésorerie.