Profiel
adidas is een wereldleider die zich toelegt op het ontwerpen, ontwikkelen en distribueren van sportartikelen (schoenen, kleding en uitrusting). De distributie verloopt via een netwerk van eigen winkels, e-commerce en onafhankelijke verdelers.
13,3%
Portefeuille van GBL 30/09/2023
9,8%
Netto dividenden 31/12/2022
Investeringsthesis

De sportartikelenindustrie zal naar verwachting de komende jaren + 6-7% per jaar groeien, gedreven door seculaire trends: 

  • Athleisure: een wereldwijde modetrend naar casual kleding
  • Gezondheid & wellness: groeiend bewustzijn over het verbeteren van de gezondheid en levenskwaliteit

adidas is een sterk merk in het ontwerpen en distribueren van sportartikelen, (i) nummer 1 in Europa en nummer 2 wereldwijd en (ii) ondersteund door een groot innovatievermogen doorheen meerdere sponsorovereenkomsten en partnerschappen.

Er bestaat een potentieel voor omzetgroei, voornamelijk ondersteund door:

  • Het herstel na uitdagingen in de hele sector, waaronder verstoringen van de leveringsketen, hoge voorraadniveaus en de Covid-19 lockdowns in China
  • De Omnichannel-aanpak: sterke verkoopdynamiek van zowel derden-distributie (groothandelaars) als het Direct-to-Consumer model (e-commerce en eigen winkels)
  • Het toenemende aandeel van door sport geïnspireerde lifestyleproducten in het productassortiment van adidas
  • Evenwichtige groei in alle geografische gebieden buiten China (verminderende blootstelling aan China en sterke groei in markten die meer dan 80% van de businessactiviteiten vertegenwoordigen)
  • De Verenigde Staten, waar verdere groei van het marktaandeel mogelijk is
  • Snelheidsinitiatieven: duidelijke doelstellingen om de time-to-market te verminderen

Het potentieel voor verbetering van de EBIT-marge wordt gedreven door (i) optimalisatie van de distributiemix, (ii) kostenefficiëntie/overhead-optimalisatie, voornamelijk via schaalvoordelen en (iii) verhoogde winstgevendheid in de VS. De focus van het bedrijf ligt op margebehoud/-herstel in het huidige inflatielandschap en na de stopzetting van de Yeezy samenwerking.

adidas heeft een sterke balans en cashconversie.

  • Toezichtsraad 1/16*
  • Benoemingscomité 1/3*
  • Remuneratiecomité 1/4*